股票和股票市场是如何运作的

假设你一直梦想着开一家比萨店。你喜欢比萨饼，你已经做了功课，想知道开办一家新的比萨饼生意要花多少钱，以及你每年能赚多少钱。建筑和设备的前期费用为50万美元，年度费用（配料、员工工资、水电费）将额外增加25万美元。年收入32.5万美元，你预计每年能获得7.5万美元的利润。不错。

唯一的问题是，你没有75万美元(建筑+设备+支出)的现金来支付所有这些成本。你可以贷款，但那样会产生利息。找到愿意给你钱来换取餐厅所有权的投资者怎么样?

这是公司在决定向私人或私人投资者发行股票时使用的逻辑公众投资者．他们相信公司将有足够的利润，投资者将看到良好的回报。在这种情况下，如果投资者为这家披萨店的股票总共支付了75万美元，他们预计每年能赚7.5万美元。这是稳定的10%回报。

作为比萨餐厅的所有者，你可以设定公司的初始价格，以及你想要出售的股票的总数。有趣的是，比萨业务的价格不必与资产或资产的实际价值相关公司目前的盈利能力. 您可以设置价格，使其反映投资的未来价值。例如，如果你把价格定在75万美元，投资者可以预期10%的回报。如果你将价格定为两倍，1500000美元，投资者仍将获得可观的5%回报。

如果你发行了很多股票，那么每只股票的价格就会降低，这可能会使股票对单身投资者更具吸引力。另一个需要考虑的问题是所有权。每个购买股票的人实质上拥有公司的一部分，对公司的运营有发言权。我们将在后面的部分更多地讨论股东。但就目前而言，重要的是要明白，作为所有者，你可能希望自己购买大部分的可用股份，以保持对公司的多数控制权。

稍后我们将进一步讨论股票价格。与此同时，让我们谈谈股票交易所——世界上最大的公司每天以数百万美元的速度出售股票的清算所。

让我们回到披萨店的例子。如果你想创办一家公司，并有意招募一批投资者，你会在哪里找到这些人?你可以在报纸上或网上登广告，或者你可以简单地联系朋友和家人。但如果你的一些初始投资者在一年后决定卖掉他们的股份呢?他们每个人都必须出去寻找新的买家，这可能会很困难，尤其是在公司表现不太好的情况下。

股票市场解决了这个问题。上市公司的股票是以固定价格买卖的股票市场（也称为证券交易所).这个纽约证券交易所（NYSE）就是这样一个市场的例子。在你的社区里，你有一个卖食物的“超市”。你去超市的原因是因为你可以去一个地方，在一站买到你需要的所有不同类型的食物——这比开车去屠夫、奶农和面包师那里方便多了。纽约证券交易所是一家股票超市。纽约证交所可以被认为是一个大房间，每个想买卖股票的人都可以去买卖股票。

现代证券交易所使买卖变得容易。你不必亲自去纽约参观纽约证券交易所。你可以打电话给股票经纪人谁和纽交所有业务往来，或者你可以购买和网上卖股票只需一点费用。

美国有三大证券交易所:

如果没有这些交易所，买卖股票就会困难得多。你得在报纸上登分类广告，等电话，然后在想卖股票的时候砍价。有了交易所，你可以立即买卖股票。

证券交易所有一个有趣的副作用。因为所有的买卖都集中在一个地方，而且都是以电子方式进行的，所以我们可以实时跟踪股票不断波动的价格。例如，投资者可以观察股票价格对公司新闻、媒体报道、国家经济新闻和许多其他因素的反应。

例如，所有上市公司都需要通过美国证券交易委员会（SEC）发布季度收益报告。如果这些收益平淡无奇，股东可能会决定出售部分股票，从而降低股价。但是，如果报纸报道比萨饼的受欢迎程度全面提高，可能会有更多的人购买股份，价格也会回升。

但在我们深入研究错综复杂的股票价格之前，让我们先来谈谈公司.即使你拥有自己的比萨饼生意，你也不能出售公司的股票，除非你成为一家公司。我们将在下一页讨论这个问题。

任何想向私人或公共投资者出售股票的企业都需要成为公司第一。将企业转变为公司的法律程序被称为合并．

如果你用自己的钱(即使是从银行借来的)开了一家披萨店，那么你就形成了一个独资经营．你拥有整个餐厅，你要做所有的决定，你要保留所有的利润。如果三个人把钱凑在一起，组成一个团队开一家餐厅，那么他们就组成了一个合伙企业. 这三个人自己拥有这家餐厅，分享利润和决策权。

公司是不同的，这是一个非常有趣的概念。公司是一个“虚拟人”。也就是说，公司在政府注册，有自己的公司社会保险号码(称为联邦税号)，可以拥有财产、起诉和订立合同。(它也可能被起诉。)根据定义，公司拥有可以买卖的股票;公司的所有所有者都持有公司的股份以代表他们的所有权。这种“虚拟人”的一个特点是，它的寿命是不确定的，可能是无限的。

有一整套法律对公司进行控制。这些法律规定了公司如何运作、如何组织以及股东和公众如何获得保护。例如，每个公司都必须有一个董事会。公司的股东每年都会开会投票选举“入会”的人“在董事会上。董事会为公司做出决策。董事会雇佣高级职员（公司总裁和其他主要高级职员）把公司的决策视为虚拟人的头脑：即使一个公司拥有一个拥有公司所有股份的员工，也必须有一个董事会。

公司存在的另一个原因是限制责任如果公司被起诉，由公司支付赔偿金。公司可能倒闭，但这是最糟糕的情况。如果你是一家餐馆的独资经营者，而餐馆被起诉，你就是被起诉的人。“你”和“餐馆”都是一样的。如果你丢了这套衣服，那么在这个过程中你可能会失去你所拥有的一切。

让我们在下一节进一步讨论股东和公司之间的关系。

股东是指拥有公司股份的人。总体而言，股东是公司的所有者，因为每一份股份都赋予所有者对公司经营方式的发言权公司股东选举董事会，以作出公司的重大决策，如向公众发行的股份数量。

有趣的是，并不是所有的公司都决定拥有公众股东。公司可以选择私有或公有。在一家私有公司中，股票全部由一小群相互认识的人持有。他们相互之间买卖股票。一家公有公司由数千人拥有在公共证券交易所交易股票的人。

对任何公司来说，想要取悦成千上万的匿名股东都是一项艰巨的任务。那么他们为什么要这么做呢?公司选择向公众发行股票的主要原因是为了筹集大量的资金投资资本迅速通过首次公开发行(首次公开募股)。该公司可能会以每股20美元的价格出售100万股股票，以在短时间内筹集2000万美元（不过，这是一种简化——负责IPO的经纪公司将从2000万美元中提取费用）。然后，该公司将2000万美元投资于设备和员工。

但股东能从这种关系中得到什么呢?如果公司选择支付年度股息，那么股东每年将获得利润的一部分。然而，很少有年轻的公司派发股息。他们更有可能发行成长型股票，所有利润都用于再投资。在这种情况下，股东们寄希望于正确的公司管理将帮助公司成长并产生更多利润。正是这种未来成功的潜力决定了公开市场上的股价。如果股东持有成长型股票的时间足够长，他最终可能会卖出，获得可观的收益。

在下一节中，我们将进一步研究股票价格背后的市场力量。

股票价格不是固定不变的。从股票上市的第二天起，它的价格就会根据市场行情而涨跌自由市场力量. 正是这些不断变化的市场力量使得股市的短期走势如此难以预测。这正是短期股市投资风险如此之高的原因。

不过，市场力量并不完全是个谜。例如，我们知道，价格的涨跌主要是因为供求关系的变化。在一个自由市场体系在美国，只要有固定数量的商品流通，任何商品的价格都会随着需求的增加而上涨。股票也是如此。如果流通中的股票数量是固定的，那么股票的价格会随着更多的人想要买入而上涨，随着更多的人想要卖出而下跌。

除了供给和需求，股价背后的逻辑变得有点模糊。由于库存的供应通常是固定的，所以谜团在于找出什么会影响需求。人们为什么要买卖某种股票？收入和利润当然起了很大的作用。如果你的披萨店最近一个季度的销售额创下了记录，那么它可能会吸引更多的投资者，推高股价。但盈利只能说明问题的一半。要考虑本地和全球竞争、比萨原料成本的上升、比萨外卖男孩可能加入工会等等。专业的股票分析师和经纪人(以及业余投资者)在预测股票价格的未来走势时，会考虑所有这些因素。

毕竟，是股票价格随时间的变化决定了它对股东的最终价值。投资的关键是“低买高卖”。你想以每股2美元的价格买入股票，然后在每股20美元时卖出。最安全的低买高卖方式是投资于增长缓慢的股票——通常是像可口可乐(Coca-Cola)或IBM这样拥有长期成功记录的老牌公司——并持有多年。这使得股票价格能够经受短期波动，但随着时间的推移平均稳定增长。一个更高风险投资策略就是试图挑选“下一个大事件”，并在股价飙升后迅速套现。

股票市场的内在风险是，任何数量的力量——逻辑的或其他的——都可以推高或推低价格。近年来，我们目睹了在21世纪初互联网行业和六年后房地产市场形成的两个大型股票市场泡沫的繁荣和破灭。在这两种情况下，商品都成为了一个重要的市场估值过高，投资者将大量资金投入无利可图或不可持续的市场。真相出来后，投资者争相抛售，股价暴跌。

安全投资股票市场的一种方法是找到一位了解你的投资策略并据此进行交易的股票经纪人。下一页了解更多关于股票经纪人和衡量市场表现的方法。

那些神秘的数字叫什么道琼斯工业平均指数这个标准普尔500指数和纳斯达克综合指数晚间新闻总是报道这些？这些不是个别股票价格，而是广义的市场平均值，旨在让你大致了解公司在股票市场上的交易情况道琼斯工业平均指数是30只美国大公司股票的价值之和，比如通用汽车(General Motors)、固特异(Goodyear)或埃克森美孚(Exxon-Mobil)，除以公司数量加上股票分割。的标准普尔500指数是500家大公司的平均价值。纳斯达克综合指数是指在纳斯达克上市的所有股票的平均值纳斯达克交易所(超过2,800家)，包括国内和全球公司。

这些平均值告诉你的是股票价格整体的健康状况。如果经济表现良好，那么股票价格往往会集体上涨，这被称为牛市.如果表现不佳，价格作为一个整体往往会以所谓的熊市. 熊市通常被定义为道琼斯工业平均指数持续下跌20%以上[来源：网财经频道]．

作为投资者，你有几种买卖股票的选择。有数十家公司被授权与美国主要证券交易所交易，甚至与东京或伦敦证券交易所等外国交易所交易。如果你给美林(Merrill Lynch)、嘉信理财(Charles Schwab)或摩根士丹利(Morgan Stanley)这样的投资公司打电话，他们会帮你联系一位股票经纪人，让他帮你进行交易，并收取费用。

和许多其他行业一样，互联网给股票交易带来了革命性的变化，给任何人提供了一个网上交易帐户的权力，以执行自己的股票买卖低至7美元一笔交易。

未在交易所上市的股票将被出售场外交易(OTC)。场外交易股票通常是规模较小、风险较高的公司的股票。通常，场外交易股票是指不符合交易所要求的公司股票。

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