债务上限是如何运作的

当你把美国政府的所有预算赤字加起来，你就得到了我们所说的国家债务。如今，这个数字约为28万亿美元。Zimmytws / shutterstock.

正如《每日财政部声明》所显示的那样，美国联邦政府每天花费大量资金，用于数百个项目和服务，从国防、教育到疾病控制和预防。

问题是联邦政府没有赚到足够的钱所得税和其他收入涵盖运行该国的成本。结果是讨厌的预算赤字。从技术上讲，国会可以通过通过陡峭的支出削减，提高税收或两者来抹去预算赤字，但已经证明了政治问题。

相反，政府通过借钱来弥补预算赤字。总统不会走到美国银行去申请1万亿美元的贷款。更好的办法是向个人、银行、公司甚至外国政府出售美国国债。当你购买国债时，你实际上是以低利率借钱给政府。截至2021年7月，中国和日本各自持有超过2.3万亿美元的美国国债[来源:美国财政部]．

当你把联邦政府从其他国家，个人，甚至自己那里借来的钱加起来，你就得到了国家债务。美国国债从2000年的5.7万亿美元翻了一番，到2008年达到10万亿美元，现在达到了这个水平超过28万亿美元．

这把我们带到了债务上限问题上。有些人把债务上限比作你信用卡上的信用限额。如果你的卡有1万美元的信用限额，那么你只能从卡上收取1万美元，而不需要支付余额。同样的，债务上限是政府可以借多少钱来支付其项目和服务的上限。

但是在债务上限和信用额度．银行设定了你的信用额度，因为它认为借给你超过1万美元的贷款风险太大。另一方面，购买美国国债的外国政府和个人无法获得足够的美国国债[来源:赫希]．对他们来说，它在“全球最可靠的投资中，由美国政府的”充满信心和信誉“支持。

在债务上限的情况下，信用限额是由借款人而不是贷款人施加的。设定债务上限的是国会，而不是我们的外国或国内债权人。但如果低息信贷之井永远不会枯竭，国会为什么要降低美国债务呢?要回答这个问题，我们首先需要研究债务上限的历史。

出售美国国债是美国联邦政府向其他国家借钱的一种方式。盖瑞拉夫罗夫/盖蒂图片社

在美国比较年轻的时候，国会对国家“信用卡”的控制要严格得多。在大多数情况下，没有国会的明确批准，财政部不能出售证券——也就是借钱。当财政部需要借钱时，国会决定出售什么类型的证券——短期的还是长期的——卖出多少，以什么利率卖出[来源:奥斯汀]．

在战争时期，国会的严格监督被暂时解除。例如，1898年的《战争收入法案》(War Revenue Act)赋予了财政部通过出售短期和长期证券组合借入至多5亿美元的灵活性。这笔钱被用来为美西战争提供资金，这也是财政部第一次可以自由地以固定限额或债务上限借款。

1917年的第一次和第二次自由债券法案也设定了类似的债务限额，以帮助美国投入第一次世界大战[来源:奥斯汀]．逐步越来越多地自由地确定，确定哪些证券将为最少的利息产生最多的收入。

在20世纪20年代和30年代，财政部长安德鲁·梅隆(Andrew Mellon)和亨利·摩根索(Henry Morgenthau)主张在管理国家债务方面采取更大的灵活性。1939年，摩根索和罗斯福总统说服国会制定了第一个总债务上限，这意味着债务上限涵盖了所有联邦债务[来源:奥斯汀]．只要财政部保持在这一债务上限以下，它就可以自由地借入它认为合适的资金，以按时支付国家的账单。

这就是我们所知道的债务上限的诞生。在这种安排下，国会批准支出法案，财政部确定如何支付。财政部被允许在不经国会批准的情况下借入最高债务上限的资金。但财政部偶尔会碰到债务上限，国会必须投票决定是否提高债务上限。自第二次世界大战结束以来，国会一直在投票98次修改债务限额为了适应联邦债务水平的变化——其中21个是2001年以来发生的。

近年来，一些国会议员和女性威胁要阻止提高债务上限的议案通过，除非削减政府开支。要理解为什么这些威胁在政治上如此强大，让我们看看如果国会不能提高债务上限，对美国和全球经济的潜在损害。

美国从未拖欠过债务。9月28日星期二，美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔和财政部长珍妮特·耶伦对议员们说，如果发生这种情况，将对经济造成毁灭性的后果。corlaffra /伤风

要了解如果美国国会没有提高债务上限，请让我们回到信用卡比喻。如果您借用您的信用卡允许的最高可达10,000美元，您需要为您的权力进行尽一切努力避免默认，这会破坏您的信用评级．你可以大幅削减个人开支，找第二份或第三份工作来增加收入，或者从其他地方借钱，可能利率更高。

如果国会决定不提高债务上限参议院共和党人是在2021年9月27日，联邦政府违背违约和损害信用评级的风险相同。到目前为止，世界曾像国际储钱罐一样对待美国财政部，最安全的地方，在全球经济不确定性时代投资金钱。当外国政府需要现金时，它可以简单地兑换每百万美元的美国国债。

但如果财政部没有足够的资金来支持其债券呢?最坏的情况是，它可能会拖欠部分债务，这可能会让全球市场陷入恐慌。但即使政府避免了全面违约，它也可能失去AAA信用评级。这意味着债权人可以要求更高的利率。当国债的基础利率上升时，其他利率可能会遵循，就像附属于家庭抵押或商业贷款的那些。更高的利率会劝阻投资，在美国的经济增长造成巨大拖累

此外，如果国会选择不提高债务上限，它将被迫生活在预算之内。这可能意味着全面大幅削减开支，大规模削减社会保障和医疗保险等受欢迎的项目。这也可能意味着大幅提高税收。

直到那些支出的削减和税收徒步生效，财政部将不得不根据其DWWINDLED基金决定首先支付哪些票据：对国家债务或社会保障的利息？退税或医疗保险报销？所有这些方案可能会引发双方选民的大规模政治障碍。

这就是我们对债务上限如何从一个管理政府借贷的便利工具演变成政治火药桶的简要解释。想了解更多关于国家债务、个人预算和信用卡的信息，请查看下一页的相关链接。

最初发布时间：2013年10月15日